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As condições do mercado estão pressionando a regra dos 4%, uma regra prática popular para aposentados para determinar com quanto dinheiro eles podem viver a cada ano sem medo de acabar mais tarde.
Retirar dinheiro do pecúlio está entre os exercícios financeiros mais complexos para as famílias. Existem muitas incógnitas – a duração da aposentadoria, as necessidades de gastos de uma pessoa (custos com saúde, por exemplo) e o retorno do investimento, para citar alguns.
A regra dos 4% tem como objetivo gerar um fluxo consistente de renda anual e dar aos idosos um alto grau de conforto de que seus fundos durarão mais de 30 anos de aposentadoria.
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Simplesmente, a regra diz que os aposentados podem sacar 4% do valor total de sua carteira de investimentos no primeiro ano de aposentadoria. A quantia em dólares aumenta com a inflação (o custo de vida) no ano seguinte, como aumentaria no ano seguinte, e assim por diante.
No entanto, as condições de mercado – ou seja, retornos projetados mais baixos para ações e títulos – não parecem estar trabalhando a favor dos aposentados.
Dadas as expectativas do mercado, a regra de 4% “pode não ser mais viável” para idosos, de acordo com um papel publicado quinta-feira por pesquisadores da Morningstar. Hoje em dia, a regra dos 4% deveria realmente ser a regra dos 3,3%, disseram eles.
Embora a redução possa parecer pequena, ela pode ter um grande impacto no padrão de vida dos aposentados.
Por exemplo, usando a regra de 4%, um investidor poderia sacar $ 40.000 de uma carteira de $ 1 milhão no primeiro ano de aposentadoria. No entanto, usando a regra dos 3%, a retirada do primeiro ano cai para $ 33.000.
A diferença seria mais pronunciada mais tarde na aposentadoria, ao contabilizar a inflação: $ 75.399 contra $ 62.205, respectivamente, no 30º ano, de acordo com uma análise da CNBC. (A análise assume uma taxa anual de inflação de 2,21%, a média projetada pela Morningstar nas próximas três décadas.)
Por que 3,3%?
Os aposentados têm desfrutado de uma “trifeta” de desenvolvimentos positivos do mercado nas últimas décadas, de acordo com Christine Benz, diretora de finanças pessoais e planejamento de aposentadoria da Morningstar e co-autora do novo relatório.
A baixa inflação, o baixo rendimento dos títulos (que impulsionaram os preços dos títulos) e os fortes retornos das ações ajudaram a impulsionar as carteiras de investimento e as taxas de retirada seguras, disse ela.
A dinâmica talvez tenha embalado os quase aposentados com uma falsa sensação de segurança, disse Benz.
Os títulos são “altamente improváveis de desfrutar de fortes ganhos nos próximos 30 anos”, e os altos preços das ações devem cair à medida que voltam à média, de acordo com o relatório. A análise admite que esse resultado é provável, embora não inevitável.
(Embora a inflação tenha sido historicamente alto nos últimos meses, a Morningstar espera que seja moderado no longo prazo.)
Os retornos do investimento são especialmente importantes nos primeiros anos de aposentadoria devido ao chamado risco de sequência de retornos. Tirar uma retirada muito grande do pecúlio no primeiro ano ou anos – especialmente de uma carteira que está perdendo valor ao mesmo tempo – pode aumentar muito o risco de ficar sem dinheiro mais tarde.
Isso porque há menos espaço para o crescimento do portfólio quando os investimentos se recuperarem.
Ressalvas
É claro que há muitas advertências nessa análise da regra dos 4%.
Por um lado, a regra de 4% (e a regra de 3,3% atualizada) considera apenas os investimentos do portfólio. Ele não leva em conta fontes de renda fora do portfólio, como seguridade social ou pensões.
Além disso, a regra prática usa premissas conservadoras. Por exemplo, ele usa uma probabilidade de 90% de que os idosos não ficarão sem dinheiro após uma aposentadoria de 30 anos.
Aposentados que se sentem confortáveis com mais riscos (ou seja, com menor probabilidade de sucesso) ou que pensam que não viverão até os 90 anos podem sacar com segurança grandes quantias de dinheiro a cada ano. (Hoje, um homem de 65 anos vai viver outros 20 anos, em média.)
Talvez o mais significativo seja o fato de a regra presumir que os gastos de uma pessoa não se ajustam de acordo com as condições do mercado. Mas essa pode não ser uma suposição justa – a pesquisa mostra que os idosos geralmente flutuam seus gastos até a aposentadoria.
Os aposentados têm algumas opções a esse respeito para garantir a longevidade de seus investimentos, de acordo com a Morningstar. Geralmente, eles exigem retiradas menores após anos de retornos negativos da carteira.
Por exemplo, os aposentados podem renunciar aos ajustes de inflação nesses anos; eles também podem optar por reduzir sua retirada típica em 10% e voltar ao normal quando o retorno do investimento for novamente positivo.
“Existem alguns ajustes simples que você pode fazer”, disse Benz. “Não precisa ser uma estratégia gigante; pode ser uma série desses ajustes incrementais que podem fazer a diferença.”
No entanto, há desvantagens em ser flexível. Principalmente, fazer esses ajustes anuais nos gastos pode significar grandes mudanças no padrão de vida de uma pessoa de ano para ano.