O Federal Reserve anunciou na quarta-feira que em breve começará a reduzir o ritmo de suas compras mensais de títulos, o primeiro passo para retirar a enorme quantidade de ajuda que tem fornecido aos mercados e à economia.
A redução gradual das compras de títulos começará “no final deste mês”, disse o Comitê Federal de Mercado Aberto, que cria as políticas, em seu comunicado pós-reunião. O processo verá reduções de US $ 15 bilhões a cada mês – US $ 10 bilhões em títulos do Tesouro e US $ 5 bilhões em títulos lastreados em hipotecas – dos atuais US $ 120 bilhões mensais que o Fed está comprando.
O comitê disse que a mudança veio “à luz do progresso substancial que a economia fez em relação às metas do Comitê desde dezembro passado.”
O comunicado, aprovado por unanimidade, ressalta que o Fed não está em um rumo pré-estabelecido e fará ajustes no processo se necessário.
“O Comitê julga que reduções semelhantes no ritmo de compras de ativos líquidos provavelmente serão apropriadas a cada mês, mas está preparado para ajustar o ritmo de compras se for garantido por mudanças nas perspectivas econômicas”, disse o comitê.
O movimento estava em linha com as expectativas do mercado após uma série de sinais do Fed de que começaria a encerrar um programa que se acelerou em março de 2020 como uma resposta à pandemia de Covid.
Os mercados reagiram positivamente, com as ações reduzindo as perdas e os rendimentos dos títulos do governo subindo cada vez mais.
Junto com o movimento de redução gradual, o Fed também alterou sua visão sobre a inflação apenas ligeiramente, reconhecendo que os aumentos de preços têm sido mais rápidos e duradouros do que os bancos centrais haviam previsto, mas ainda não desistiu do uso da controversa palavra “transitório”.
“A inflação está elevada, refletindo em grande parte fatores que se espera sejam transitórios”, disse o comunicado. “Os desequilíbrios de oferta e demanda relacionados à pandemia e à reabertura da economia contribuíram para aumentos consideráveis de preços em alguns setores.”
O comunicado também observou que a economia deve continuar melhorando, principalmente depois que os problemas da cadeia de abastecimento forem resolvidos.
“Espera-se que o progresso nas vacinações e uma redução das restrições de oferta apoiem os ganhos contínuos na atividade econômica e no emprego, bem como na redução da inflação”, disse o comitê.
O FOMC votou pela não elevação dos juros, movimento também esperado pelo mercado.
O vínculo entre as taxas de juros e o tapering é vital, e o comunicado enfatizou que os investidores não devem ver a redução nas compras como um sinal de que aumentos nas taxas são iminentes.
No cronograma atual, a redução nas compras de títulos começará no final de novembro e será concluída por volta de julho de 2022. As autoridades disseram que não prevêem aumentos nas taxas até o fim da redução gradual, e as projeções divulgadas em setembro indicam um aumento no máximo no próximo ano .
Os mercados, no entanto, têm sido mais agressivos na precificação, em um ponto indicando até três aumentos no próximo ano. Esse sentimento esfriou alguns nos últimos dias, à medida que Wall Street antecipava um Fed mais dovish ao tentar equilibrar a desaceleração do crescimento e o aumento da inflação.
A inflação atingiu a maior alta em 30 anos, impulsionada por uma cadeia de suprimentos entupida, alta demanda do consumidor e aumento dos salários que resultaram de uma escassez crônica de mão de obra. As autoridades do Fed afirmam que a inflação acabará caindo de volta à meta de 2%, mas agora dizem que isso pode demorar mais.