Os traders trabalham no pregão da Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) em 30 de setembro de 2021 na cidade de Nova York.
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O mercado SPAC pode estar encenando um retorno com a emissão atingindo uma alta de oito meses, enquanto a indústria continua a enfrentar os desafios regulatórios.
Um total de 57 empresas de aquisição de propósito específico começaram a operar em outubro, o maior valor desde março, quando um registro de 109 SPACs foi emitido, de acordo com cálculos do SPACInsider e do CNBC. O número de novos negócios em outubro quase dobrou em relação a setembro e também foi maior do que o total durante o mesmo período do ano passado, mostraram os dados.
A recuperação veio como um acúmulo de negócios com cheques em branco retidos pela contabilidade e outras questões regulatórias que chegaram ao mercado antes do final do ano. A Securities and Exchange Commission emitiu em abril uma nova orientação contábil sobre os warrants do SPAC que exigia que os patrocinadores atualizassem seus documentos financeiros, o que levou a uma desaceleração significativa na emissão.
“Foi um contratempo, mas uma vez que as regras da estrada foram estabelecidas, isso foi resolvido muito rapidamente por escritórios de contabilidade e escritórios de advocacia”, disse Perrie Weiner, sócia da Baker McKenzie LLP.
O presidente da SEC, Gary Gensler, alertou repetidamente sobre os interesses desalinhados entre patrocinadores e acionistas e disse que é necessária uma divulgação maior. Gensler disse em junho que a agência planejava propor mudanças nas regras.
“O foco da SEC está na transparência, nos conflitos de interesse e nas preocupações de diluição de ações”, disse Weiner. “Acho que, assim que a SEC ficar confortável e os investidores abrirem os olhos, ela se tornará igual a qualquer outra estrutura de financiamento amplamente aceita. Definitivamente, veio para ficar.”
Embora a emissão do SPAC tenha se recuperado, o desempenho das ações não. O índice CNBC SPAC 50, que acompanha os 50 maiores negócios de cheques em branco pré-fusão com base nos Estados Unidos por valor de mercado, ainda caiu cerca de 3% no ano.
Enquanto isso, os resgates do SPAC aumentaram em meio à diminuição do apetite dos investidores. O índice médio de resgate do SPAC – a porcentagem de ações que os investidores resgatam antes do fechamento de uma aquisição – aumentou nos últimos dois trimestres, após cair para mínimos históricos no primeiro trimestre, de acordo com o Barclays.
– Gina Francolla, da CNBC, contribuiu com reportagem.