ETFs de ações da Rússia negociados nos EUA caem esta semana com alguns interrompidos para negociação

Os fundos negociados em bolsa que acompanham as ações russas caíram drasticamente nesta semana e enfrentam um futuro incerto, já que a guerra na Ucrânia levou a Rússia a ficar cada vez mais isolada do sistema financeiro global.

O ETF VanEck Russia (RSX) caiu novamente na sexta-feira, caindo mais 2,4%. O fundo específico da Rússia caiu mais de 63% na semana e mais de 76% desde o início de fevereiro.

Outros grandes ETFs não estavam caindo na sexta-feira, mas apenas por um detalhe técnico. No início da manhã de sexta-feira, a Bolsa de Valores de Nova York interrompeu três ETFs alegando “preocupação regulatória”. Eles foram o Franklin FTSE Russia ETF (FLRU), o iShares MSCI Russia ETF (ERUS) e o fundo Direxion Daily Russia Bull 2X Shares (RUSL).

Antes da interrupção, esses fundos caíram pelo menos 55% na semana e ainda mais quando remontam ao início de fevereiro.

O fundo VanEck está listado no Cboe e não foi interrompido, embora VanEck tenha suspendido a criação de novas ações até novo aviso.

A guerra na Ucrânia e as sanções resultantes contra a Rússia criaram o caos no sistema financeiro russo. O Banco de Moscou fechou as negociações na bolsa de Moscou durante toda a semana.

Em alguns casos, os recebimentos de ações russas que são negociadas em outros lugares, como Londres ou os EUA – que são de propriedade de muitos dos ETFs – também foram interrompidos.

Jan van Eck, CEO da VanEck, disse a Bob Pisani da CNBC nesta semana que não é incomum que os ETFs sejam negociados mesmo que o mercado subjacente esteja fechado.

“Os ETFs são negociados o tempo todo quando o subjacente não é negociado. Obviamente, todos os ETFs da Ásia são negociados quando os mercados da Ásia estão fechados. A Rússia, em um dia normal, fecha às 9h, então o RSX está quase sempre sendo negociado com base em ‘preços obsoletos'” Van Eck disse.

No entanto, o longo fechamento e os movimentos dramáticos criaram incerteza sobre o valor das ações russas, se é que valem alguma coisa.

Outra questão para esses fundos, e para outros que rastreiam ações internacionais de forma mais ampla, é que os provedores de índices de mercado tomaram medidas para conquistar as ações russas.

A FTSE Russell e a S&P Global anunciaram esta semana que removeriam as ações russas de seus índices. A MSCI também disse que estava reclassificando o mercado como um mercado autônomo em vez de emergente, eliminando efetivamente as ações russas de seus principais índices.

As quedas dramáticas e a falta de liquidez podem dificultar o acompanhamento de seus índices pelos gestores de fundos, disse Ben Johnson, diretor de pesquisa global de ETFs da Morningstar.

“A questão se torna, ok, se eu não sou obrigado a possuí-los, como exatamente me livro deles quando não tenho meios viáveis ​​de liquidar essas posições”, disse Johnson.

Alguns fundos podem optar por simplesmente deixar as ações de lado e marcá-las como zero em vez de tentar descarregá-las, disse Johnson.

A falta de liquidez também é um problema para investidores maiores que podem querer resgatar suas ações de um ETF – muitas vezes descrito como “saídas” de um fundo – em vez de simplesmente vender suas ações no mercado aberto.

“O mecanismo de criação-resgate nesses ETFs russos puros para todos os efeitos agora está fundamentalmente prejudicado. Simplesmente não vai funcionar”, disse Johnson.