Evergrande desliza para a inadimplência, enquanto algumas agências de classificação se calam

Evergrande desliza para a inadimplência, enquanto algumas agências de classificação se calam
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Uma vista externa do China Evergrande Centre em Hong Kong, China, em 26 de março de 2018.

Bobby Yip | Reuters

PEQUIM – A incorporadora imobiliária China Evergrande inadimpliu esta semana, dificilmente uma ondulação nos mercados, já que a maioria das instituições permaneceu em silêncio.

No final da quinta-feira, a Fitch Ratings disse que a Evergrande não havia confirmado o pagamento de sua última obrigação de dívida, gerando um default. As ações da incorporadora foram negociadas 1% mais baixas na sexta-feira. O composto de Xangai caiu 0,2%.

Os problemas de Evergrande vieram à tona no verão em meio a uma regulamentação rígida sobre o mercado imobiliário, enquanto os investidores se preocupavam com o impacto na economia chinesa. A empresa tem um total de US $ 300 bilhões em passivos, com US $ 19 bilhões em títulos offshore denominados em dólares americanos – o máximo de qualquer desenvolvedor chinês.

Até segunda-feira, Evergrande havia pago os juros da última hora para se manter à tona.

“Já devíamos ter chamado isso de padrão técnico há muito tempo, mas ninguém ousou”, disse Alicia Garcia-Herrero, economista-chefe do Natixis para a Ásia-Pacífico, na sexta-feira.

“A China não está deixando isso claro porque não há pressão para deixar isso claro”, disse ela. “Avaliações [agencies] deve estar empurrando. Alguns investidores empurraram. Ninguém quer rotular isso porque não quer arcar com as consequências. Todos estão tentando aumentar o que podem obter com isso. “

Não colocar o rótulo oficial de “default” em Evergrande permite que a empresa reestruture sua dívida a um custo menor, disse ela.

A S&P Global Ratings não divulgou uma declaração na tarde de sexta-feira, e referiu a CNBC ao seu relatório de terça-feira que dizia que “o calote parece inevitável para Evergrande.” A Moody’s, outra agência de classificação, não respondeu a um pedido de comentário.

Evergrande não respondeu a um pedido de comentário da CNBC.

A declaração de inadimplência da Fitch se baseia na suposição da empresa de que dois pagamentos de juros não foram pagos antes do término do período de carência na segunda-feira, disse a agência de classificação de risco. Ele rebaixou o rating da Evergrande para “inadimplência restrita”, o que significa que o desenvolvedor ainda não encerrou as operações, nem mesmo iniciou procedimentos formais, como pedido de falência.

Nenhuma outra menção de ‘padrão’

O silêncio geral em torno da inadimplência de Evergrande ocorre quando as autoridades chinesas fazem declarações públicas na semana passada sobre os esforços para administrar a situação do desenvolvedor.

Em 3 de dezembro, a Evergrande, listada em Hong Kong, alertou em um arquivamento que não poderia garantir o cumprimento de suas obrigações financeiras e planejou “se envolver ativamente com credores offshore” sobre a reestruturação da dívida. A empresa disse que recebeu uma demanda dos credores para pagar cerca de US $ 260 milhões.

Mais tarde naquele dia, o governo local da província de Guangdong, onde está sediada a incorporadora, disse que encontrou-se com o fundador da Evergrande, Xu Jiayin. A província acrescentou que enviou um grupo de trabalho à empresa para supervisionar a gestão de riscos.

O chefe do Banco Popular da China, Yi Gang, disse em um discurso na quinta-feira que A situação de Evergrande é um “evento de mercado”, a ser tratada de acordo com os princípios e a legislação do mercado.

“Nossa visão sobre a situação de Evergrande é que, em última análise, é um desenvolvimento extremamente saudável, porque é preciso haver um … [worked-out] precedente para as empresas reestruturarem seus passivos para que seja um mercado de crédito verdadeiramente funcional “, disse Jason Brady, presidente e CEO da Thornburg Investment Management, em uma teleconferência para a mídia na quarta-feira.

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O mercado imobiliário é observado de perto, já que ele e outros setores relacionados respondem por cerca de um quarto da economia chinesa, de acordo com a Moody’s.

O que é mais importante para a economia da China é a capacidade de Evergrande de completar apartamentos que já foram vendidos aos consumidores, disse Garcia-Herrero de Natixis. Ela espera que, com a ajuda de Pequim, haja um impacto longo e prolongado sobre o crescimento, em vez de um choque agudo dos problemas dos incorporadores imobiliários.

Do lado dos mercados financeiros, ela disse que a repercussão é limitada porque a dívida de Evergrande é principalmente detida por “indivíduos de alto patrimônio líquido, [who] estão segurando Evergrande até a maturidade, até o ponto de reestruturação. “

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Ismael Inacio