Os problemas de propriedade da China se espalharam para incorporadores antes saudáveis, como a Shimao

Os problemas de propriedade da China se espalharam para incorporadores antes saudáveis, como a Shimao
Continua após a publicidade..

O InterContinental Shanghai Wonderland, um hotel de luxo desenvolvido pela Shimao e administrado pelo IHG, foi inaugurado em 2018 e está retratado aqui em 11 de outubro de 2020.

Costfoto | Publicação futura | Getty Images

PEQUIM – Uma das incorporadoras imobiliárias mais saudáveis ​​da China supostamente entrou em default, um sinal de que mais sofrimento está à frente para o setor altamente endividado.

As ações do Grupo Shimao despencaram brevemente mais de 17% na sexta-feira, depois que a Reuters relatou que o incorporador não conseguiu fazer o reembolso total de um empréstimo fiduciário. Uma subsidiária da empresa posteriormente disse em um arquivamento que estava em negociações para resolver o pagamento. As ações fecharam mais de 5% abaixo em Hong Kong, enquanto a maioria das grandes incorporadoras registrou ganhos no dia.

O enorme setor imobiliário da China está sob pressão, enquanto Pequim tenta reduzir a dependência das incorporadoras em relação à dívida nos últimos dois anos. Os investidores globais têm se concentrado principalmente nos últimos meses na capacidade da China Evergrande de pagar sua dívida e no potencial contágio para a economia chinesa.

Nos últimos meses, alguns outros desenvolvedores também começaram a relatar problemas financeiros. Mas os problemas de Shimao se destacam.

“O motivo de o mercado estar um pouco mais preocupado com este caso em comparação com os outros desenvolvedores que [fell] em problemas [is] porque Shimao é considerado … um nome relativamente saudável “, disse Gary Ng, economista para a Ásia-Pacífico da Natixis, em uma entrevista por telefone na sexta-feira.

Ele observou que Shimao atendeu a todos os três principais requisitos de Pequim para os níveis de dívida dos desenvolvedores – a chamada política de “três linhas vermelhas” que impõe limites à dívida em relação aos fluxos de caixa, ativos e níveis de capital de uma empresa.

Ng também disse que as dificuldades da empresa refletem uma pressão mais ampla para a transformação dos negócios no ambiente atual.

Investidores cada vez mais pessimistas

Fonte: CNBC, notícias

Separadamente, rival menor A Guangzhou R&F Properties divulgou no início desta semana que não tinha dinheiro suficiente para recomprar um título. A empresa atribuiu o déficit a uma falha na venda de ativos.

O sentimento do mercado em relação aos incorporadores imobiliários da China tem crescido cada vez mais negativo nos últimos meses, de acordo com a análise proprietária da Natixis.

Antes que o mercado mais amplo começasse a prestar atenção em Evergrande, o mercado em junho considerava apenas 15% dos desenvolvedores como negativos, concluiu a análise.

Esse número saltou para 35% em dezembro, quando Evergrande parou de pagar os investidores em dia e mais desenvolvedores começaram a relatar dificuldades financeiras.

Prováveis ​​mais padrões

Natixis ‘Ng também apontou dados sobre empréstimos fiduciários que indicam que as imobiliárias estão encontrando mais dificuldades para obter financiamento. Embora o montante total de capital na categoria de trust da China tenha aumentado, a participação do setor imobiliário caiu de 15% no final de 2019 para 12% em setembro de 2021, disse ele.

“No futuro, [I] não ficaria surpreso se houvesse mais inadimplência além de títulos, além de empréstimos, diferentes tipos de produtos “, disse Ng.

Ele disse que a maneira mais provável de aliviar as preocupações dos investidores no setor seria a notícia de injeção de capital de um fundo apoiado pelo Estado.

A Evergrande inadimpliu no início de dezembro, sem o choque do mercado com o qual os investidores se preocupavam alguns meses antes. Mas a indústria em geral está em uma situação mais difícil.

“Apesar de o governo central e alguns governos locais implementarem a flexibilização
medidas, os mercados imobiliários da China não conseguiram fazer qualquer melhoria material em dezembro; este foi especialmente o caso em cidades de nível inferior “, disseram analistas do Nomura em nota de 4 de janeiro.

A empresa estima que os desenvolvedores chineses enfrentem US $ 19,8 bilhões em títulos offshore com vencimento em dólares americanos no primeiro trimestre e US $ 18,5 bilhões no segundo. O valor do primeiro trimestre é quase o dobro dos US $ 10,2 bilhões em vencimentos do quarto trimestre, de acordo com a Nomura.

VER MATÉRIA ORIGINAL

Continua após a publicidade..

Ismael Inacio