Uma grande mudança está em andamento no Federal Reserve, que poderia ver um fim mais rápido para suas políticas fáceis

Uma grande mudança está em andamento no Federal Reserve para começar a remover as maciças políticas de flexibilização da pandemia do banco central, e pode vê-lo subir as taxas mais cedo do que o preço estabelecido pelos mercados.

Comentários de funcionários do Fed sugerem que o banco central deve decidir dobrar o ritmo de sua redução para US $ 30 bilhões por mês na reunião de dezembro da próxima semana. As discussões iniciais também podem começar na reunião de dezembro sobre quando aumentar as taxas de juros e em quanto no próximo ano, com as autoridades do Fed definidas para apresentar uma nova rodada de previsões econômicas e projeções para a taxa dos fundos do Fed.

Ainda não há consenso sobre quando começar as altas, mas está claro que a redução mais rápida foi projetada para dar ao Fed flexibilidade para aumentar as taxas já na primavera. Os mercados não parecem esperar a primeira alta das taxas até o verão.

O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, disse na sexta-feira que deseja que as compras de ativos terminem no primeiro trimestre para que o Fed possa se posicionar “em breve” e tornar todas as reuniões “vivas” para um possível aumento das taxas. Vários outros funcionários já falaram abertamente sobre a chance de vários aumentos das taxas no próximo ano e a necessidade potencial de aumentar as taxas para combater a inflação.

O presidente do Fed, Jerome Powell, em depoimento na semana passada apoiou a ideia de uma redução mais rápida e fez uma mudança dramática quando disse que a grande preocupação com outra onda do coronavírus ou nova variante era a inflação, porque poderia manter as pessoas fora do trabalho e piorar as restrições de abastecimento . Foi uma grande mudança para Powell e o Fed, já que as ondas de vírus anteriores aumentaram principalmente as preocupações sobre a fraca demanda, não a oferta restrita. Até que a redução foi anunciada em novembro, os funcionários do Fed permaneceram em silêncio sobre as perspectivas das taxas.

Os dados econômicos de novembro desempenharam um grande papel na mudança do Fed. O índice de preços ao consumidor apresentou inflação mais elevada e disseminada. Isso aumentou a preocupação de como os preços dos imóveis mais altos podem elevar o IPC nos próximos meses.

O relatório de empregos de novembro mostrou forte crescimento da folha de pagamento, mas poucos trabalhadores saíram do banco e voltaram ao mercado de trabalho. O progresso em dezembro, com um crescimento da força de trabalho de cerca de 600.000, pareceu fazer pouco para mudar as perspectivas de um mercado de trabalho apertado.

Enquanto isso, depois de um terceiro trimestre fraco, tudo indica que a economia está acelerando novamente, levantando a questão para o Fed sobre se a economia precisa de compras contínuas de ativos do Fed e aumentos de taxa zero até o próximo verão.

O chefe do banco central não fez nada em seu depoimento para dissuadir o mercado de que o preço atual de duas taxas de aumento de juros no próximo ano estava errado.

Powell e o Fed mostraram que fornecerão pelo menos vários meses de tempo de avanço aos mercados para uma mudança na política. Portanto, se o Fed deseja o máximo de flexibilidade para subir, as discussões sobre quão longe e com que rapidez precisam começar em breve, mesmo na reunião de dezembro.