Daly, do Fed, diz que a economia pode lidar com aumentos de juros, mas uma recessão leve é ​​possível

A presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly, reconheceu na quarta-feira que uma série quase certa de aumentos nas taxas de juros nos próximos meses poderia levar a economia a uma recessão superficial, embora ela tenha observado que essa não é sua expectativa.

Respondendo à pior inflação que os EUA viram em mais de 40 anos, a autoridade do banco central disse que prevê “uma marcha rápida” ao longo do ano em direção às taxas de juros de referência que não estimulariam nem reprimiriam o crescimento – a taxa “neutra”, no Fed linguajar.

“Considerando os riscos de ser muito rápido ou muito lento, vejo uma marcha rápida para o neutro até o final do ano como um caminho prudente”, disse ela.

As medidas, disse Daly, ajudariam a desacelerar uma economia superaquecida que agora tem a inflação de preços ao consumidor em um ritmo anual de 8,5%.

Ela citou uma pesquisa do economista de Princeton e ex-vice-presidente do Fed Alan Blinder, que afirmou que em 11 ciclos anteriores de alta do Fed, sete “foram seguidos por uma recessão leve ou nenhuma – basicamente um pouso suave”, disse ela em comentários na Universidade. de Nevada Las Vegas. “Agora, já que estou em Las Vegas, vou oferecer que acho que essas são boas chances.”

Questionada mais tarde se ela considerava uma recessão leve o equivalente a um pouso suave ou um resultado aceitável, Daly disse que sua perspectiva é que a economia desacelere para “algo que pareça um crescimento abaixo da tendência, mas não caia em território negativo, mas poderia potencialmente entrar em território negativo.”

Isso provavelmente significaria uma recessão superficial, diferente daquelas associadas, por exemplo, à crise financeira de 2008 ou aos dias de estagflação do final dos anos 1970 e início dos anos 80, quando o então presidente Paul Volcker elevou tanto as taxas que a economia caiu em uma recessão de duplo mergulho.

Alguns economistas de Wall Street veem os riscos de recessão aumentando. O Deutsche Bank disse recentemente que vê uma quase certeza de crescimento negativo, enquanto o Goldman Sachs indicou cerca de 35% de chance nos próximos dois anos.

“Recessão é uma palavra, mas descreve toda uma série de resultados”, disse Daly em resposta a uma pergunta da CNBC. “Pode ser alguns quartos de um pouquinho abaixo de zero. Isso é uma besta muito diferente de algo como a crise financeira ou o período de desinflação de Volcker.”

“Isso não é algo que estou prevendo ou algo que acho que inviabilizaria a expansão de longo prazo”, acrescentou.

Os mercados atualmente esperam que o Fed promulgue uma série de aumentos agressivos nas taxas de juros até o final do ano. Após um aumento de 25 pontos base, ou um quarto de ponto percentual, em março, a expectativa é de uma série de movimentos de 50 pontos base e, em seguida, uma desaceleração que levará a taxa de referência dos fundos federais para cerca de 2,5% até o final do ano, de acordo com o relatório. Dados do Grupo CME.

No início do dia, o presidente do Fed de Chicago, Charles Evans, disse: “Estou aberto a fazer aumentos de 50 pontos base para antecipar isso um pouco”. O presidente do Fed de St. Louis, James Bullard, disse na segunda-feira que gostaria de se mover ainda mais rápido e acha que um movimento de 75 pontos-base no próximo mês seria apropriado, embora os traders estejam precificando sem chance de que isso aconteça.

De sua parte, Daly disse que não quer que o Fed pise no freio muito rapidamente, pois isso pode colocar em risco a recuperação da era da pandemia, que tem sido forte fora do movimento histórico da inflação.

“Se aliviarmos os freios removendo metodicamente as acomodações e avaliando regularmente quanto mais é necessário, temos uma boa chance de fazer uma transição suave e deslizar a economia para seu caminho sustentável de longo prazo”, disse ela.