Investidores cautelosos nos mercados da China em meio a preocupações de crescimento

PEQUIM – Os investidores ficaram cada vez mais cautelosos com as ações chinesas, especialmente as listadas no exterior, no primeiro trimestre do ano, que foi abalado por tensões geopolíticas e preocupações com o crescimento.

Isso de acordo com dados da empresa de pesquisa EPFR Global.

Embora o período tenha terminado com mais de US$ 20 bilhões em entradas líquidas para ações da China continental, a maior parte ocorreu em janeiro, e o ritmo de compra caiu acentuadamente à medida que o trimestre avançava, mostraram os dados.

Os primeiros três meses do ano viram os EUA e a Europa sancionarem a Rússia por sua invasão da Ucrânia, enquanto a China buscava uma posição mais neutra. O trimestre também viu preocupações crescentes sobre a retirada forçada de ações chinesas dos mercados dos EUA em meio a uma enxurrada de anúncios dos reguladores de valores mobiliários de ambos os países.

“Qualquer coisa que se relacione com a China podemos encontrar na causalidade e raciocínio da Rússia ou [the] EUA agora”, disse Steven Shen, gerente de estratégias quantitativas da EPFR. A empresa diz que rastreia fluxos de fundos em US$ 52 trilhões em ativos em todo o mundo.

Entre as manchetes do primeiro trimestre, o Norges Bank Investment Management – um braço de investimento do banco central da Noruega que administra o maior fundo soberano do mundo – anunciou que excluirá ações de roupas esportivas chinesas empresa Li Ning “devido ao risco inaceitável de que a empresa contribui para graves violações dos direitos humanos.”

Quando contatado pela CNBC no final de março, o fundo se recusou a dar mais detalhes, mas observou que o governo norueguês pediu ao fundo que congelasse os investimentos na Rússia e preparasse um plano de desinvestimento no país. O fundo tinha um valor de mercado de mais de US$ 1,2 trilhão na segunda-feira.

Li Ning não respondeu a um pedido de comentário da CNBC.

Enquanto os fundos de ações da China continental mantiveram as entradas, os fundos de ações europeus viram bilhões de dólares em saídas líquidas no primeiro trimestre, de acordo com o EPFR.

Os fundos de ações japoneses também sofreram declínios, mostraram os dados. Também mostrou que os fundos de ações dos EUA retiveram fortes entradas líquidas, para um total de mais de US$ 100 bilhões no primeiro trimestre.

Para as ações chinesas listadas em Hong Kong e nos EUA, Shen observou uma “diminuição consistente” na exposição dos fundos.

A partir do final de 2021, os gestores de fundos começaram a vender ações listadas nos EUA de uma empresa chinesa para aquelas negociadas em Hong Kong, o que contribuiu para quedas nos preços dessas ações, disse Shen. O processo para fundos negociados em bolsa normalmente leva de três a seis meses, disse ele.

Muitas empresas chinesas ofereceram ações em Hong Kong, pois a pressão política nos EUA e na China aumentou o risco de uma deslistagem de Nova York.

“As medidas do regulador dos EUA sobre ADRs e os conflitos Rússia-Ucrânia complicaram ainda mais as situações e causaram mudanças substanciais no mercado este ano”, disse Max Luo, diretor de alocação de ativos da China no UBS Asset Management, em comunicado. “Observamos saídas consideráveis ​​de ações da China desde o ano passado, refletindo uma redução notável do risco na China.”

ADRs são American Depositary Receipts, que se referem a ações de empresas não norte-americanas que são negociadas em bolsas norte-americanas.

“Nos tornamos mais conservadores em relação à equidade em geral, à medida que os conflitos Rússia-Ucrânia aumentam em meio a um nível de inflação desconfortavelmente alto”, disse Luo. No entanto, ele disse que sua empresa “se tornou mais construtiva em ações chinesas” devido ao apoio político do governo.

Isso apesar de um aumento nas ações em meados de março, após relatos da mídia estatal de comentários do vice-primeiro-ministro Liu He aliviou as preocupações sobre a repressão de Pequim em tecnologia e imóveis, e IPOs no exterior.