Federal Reserve pode causar recessão de menos compras de ativos de títulos

Membros do Federal Reserve estão debatendo a rapidez com que reduzir a carteira de títulos do banco central, sem iniciar uma recessão.

Aproximando-se do segundo trimestre de 2022, o saldo dos ativos do Federal Reserve é quase US$ 9 trilhões. A maioria desses ativos são títulos securitizados de dívida pública e hipotecas. A maioria foi comprada para acalmar os investidores durante a crise das hipotecas subprime na pandemia de 2008 e 2020.

“O que aconteceu é que o balanço patrimonial se tornou mais uma ferramenta de política.” Roger Ferguson, ex-vice-presidente do Conselho de Governadores do Federal Reserve, disse à CNBC. “O Federal Reserve está usando seu balanço patrimonial para obter melhores resultados na história.”

O banco central dos EUA há muito usa seu poder como emprestador de última instância para adicionar liquidez aos mercados em tempos de dificuldades. Quando o banco central compra títulos, pode empurrar os investidores para ativos mais arriscados. As políticas do Fed impulsionaram as ações dos EUA apesar das difíceis condições econômicas para pequenas empresas e trabalhadores comuns.

Kathryn Judge, professora da Columbia Law, diz que o estímulo do Fed é como graxa para as engrenagens do sistema financeiro. “Se eles aplicarem muita graxa com muita frequência, há preocupações de que o maquinário geral se torne arriscado e frágil de maneiras alternativas”, disse ela à CNBC em entrevista.

Analistas acreditam que a escolha do Fed de aumentar as taxas de juros em 2022 e depois reduzir rapidamente o balanço patrimonial pode desencadear uma recessão à medida que os ativos mais arriscados são reavaliados.

Assista ao vídeo acima para saber mais sobre os riscos de recessão das políticas monetárias do Fed.