A escolha de ações será um tema chave para 2022

LONDRES – A escolha de ações será mais importante para os investidores do que os temas macroeconômicos em 2022, segundo Nigel Bolton, da BlackRock.

Os mercados continuam subindo em um cenário de incerteza, e os desenvolvimentos na frente da Covid-19, os problemas da cadeia de abastecimento global, a inflação alta persistente e o aperto potencial da política monetária dos bancos centrais continuam sendo os principais riscos de queda no novo ano.

Os mercados de ações lideraram uma ampla corrida de alta para ativos de risco nos últimos 18 meses, embora o surgimento da nova variante Covid omicron recentemente tenha ressurgido alguma volatilidade. Bolton sugeriu que, embora as perspectivas para as ações em 2022 sejam mais desafiadoras, elas continuarão a obter ganhos enquanto as taxas de juros reais permanecerem negativas.

“Essa vai ser a chave aqui, acredito, por muitos anos, e isso significa que acho que você ainda quer estar inclinado para ativos de risco e ações como parte de seu portfólio, mas você precisa ter muito mais expectativas realistas em termos de valor de retorno que você terá nos próximos 12 meses “, disse Bolton, que é o co-diretor de investimentos do Grupo BlackRock’s Fundamental Equity, ao” Squawk Box Europe “da CNBC no Edelman Investor Summit em Londres na quinta feira.

A BlackRock espera que as ações forneçam retornos elevados de um dígito nos próximos 12 meses, um ambiente mais modesto do que a alta observada desde o início da recuperação da pandemia.

Bolton argumentou que, em vez de continuar a focar no valor ou no comércio de recuperação, favorecendo certos setores, como financeiro ou de energia, com base em suas avaliações baixas e alinhamento com o ressurgimento econômico, os investidores precisarão adotar uma abordagem mais diferenciada em 2022.

“Algumas das maiores empresas petrolíferas estabelecidas serão capazes de mudar e podem ter um futuro bastante razoável a partir de níveis de avaliação que parecem opticamente atraentes”, disse ele, acrescentando que haverá “vencedores” e “perdedores” em todos os setores em todo o mercado.

“É por isso que acho que o tema para o próximo ano será a seleção de ações. Será um bom mercado, acredito, para selecionadores de ações individuais, menos para caras do tema macro de cima para baixo.”

Gestão da cadeia de abastecimento

A interrupção da cadeia de suprimentos tem sido uma preocupação fundamental para empresas em todo o mundo, à medida que a demanda ressurgente supera a recuperação da oferta devido à reabertura das economias. Bolton disse que as empresas que têm uma base de fornecimento diversificada e trataram bem seus fornecedores nos últimos anos, mostraram maior capacidade de manter as cadeias de fornecimento em funcionamento durante períodos difíceis.

“Eles estão realmente se beneficiando neste ambiente, e acho que ele continuará sendo um pouco desafiador por algum tempo, então a diversificação da oferta será muito importante”, disse Bolton.

“Passamos da era do ‘just in time’ para agora é ‘apenas no caso’, e isso significará um custo um pouco mais alto, mas acho que se você tem esse bom controle de gestão e diversificação do fornecimento, pode ainda se saem muito bem neste ambiente. “