Esquecer Klarna? Investidores apostam que novas startups vão em ‘compre agora, pague depois’

Com o hype sobre a tendência “compre agora, pague depois” desaparecendo, alguns investidores estão apostando que encontraram a próxima grande novidade.

Compre agora, pague depois Empresas como Klarna e Affirm, que permitem que os compradores adiem os pagamentos para uma data posterior ou dividam as compras em parcelas sem juros, estão sob imensa pressão à medida que os consumidores se tornam mais cautelosos com os gastos devido ao aumento do custo de vida e à medida que as taxas de juros mais altas aumentam os custos dos empréstimos. Eles também estão enfrentando uma concorrência cada vez maior, com a gigante de tecnologia Apple entrando no ringue com sua própria oferta de BNPL.

Mas os capitalistas de risco estão apostando que uma nova geração de startups da Europa serão os verdadeiros vencedores no espaço. Empresas como Mondu, Hokodo e Billie arrecadaram muito dinheiro de investidores com um simples argumento: empresas – não consumidores – são uma clientela mais lucrativa para a tendência de comprar agora e pagar depois.

“Há uma grande oportunidade por aí no que diz respeito a ‘compre agora, pague depois’ para o B2B [business-to-business] espaço”, disse Malte Huffman, co-CEO da Mondu, uma startup sediada em Berlim.

Huffman, cuja empresa recentemente levantou US$ 43 milhões em financiamento de investidores, incluindo a Valar Ventures, do bilionário do Vale do Silício Peter Thiel, prevê que o mercado de BNPL em transações B2B na Europa e nos EUA chegará a US$ 200 bilhões nos próximos anos.

Enquanto serviços como o Klarna concedem crédito para compras de consumidores – digamos, um novo par de jeans ou um sistema de alto-falante chamativo – as empresas B2B BNPL visam liquidar transações entre empresas. É diferente de algumas outras formas existentes de financiamento de curto prazo, como empréstimos de capital de giro, que cobrem os custos operacionais diários das empresas, e factoring de faturas, em que uma empresa vende toda ou parte de uma conta para acesso mais rápido ao dinheiro devido.

Patrick Norris, sócio geral da empresa de private equity Notion Capital, disse que o mercado de B2B BNPL era “muito maior” do que o de business-to-consumer, ou B2C. A Notion recentemente liderou um investimento de US$ 40 milhões na Hokodo, uma empresa B2B BNPL com sede no Reino Unido

“O tamanho médio da cesta em B2B é muito maior do que a cesta média do consumidor”, disse Norris, acrescentando que isso torna mais fácil para as empresas gerar receita e alcançar escala.

A sueca Klarna está em negociações para arrecadar fundos com um grande desconto em relação à sua última avaliação, de acordo com um relatório da Jornal de Wall Street – caiu para US$ 15 bilhões de US$ 46 bilhões em 2021. Um porta-voz da Klarna disse que a empresa não comenta “especulação”.

Nos Estados Unidos, a fintech de capital aberto Affirm viu suas ações caírem mais de 75% desde o início do ano, enquanto as ações da Block, que comprou a empresa australiana BNPL Afterpay por US$ 29 bilhões, caíram 57%. O PayPal, que oferece seu próprio recurso de empréstimos parcelados, caiu 60% no acumulado do ano.

O BNPL decolou na pandemia de coronavírus, oferecendo aos compradores uma maneira conveniente de dividir os pagamentos em partes menores com apenas alguns cliques nas páginas de checkout dos varejistas. Agora, as empresas estão entrando na tendência.

“As empresas ainda estão enfrentando problemas de fluxo de caixa à luz do agravamento das condições macroeconômicas e da atual crise da cadeia de suprimentos, portanto, qualquer maneira de receber dinheiro mais rápido de forma flexível será atraente”, disse Philip Benton, analista de fintech da empresa de pesquisa de mercado Omdia.

Mondu e Hodoko não divulgaram publicamente suas avaliações, mas a italiana Scalapay e a alemã Billie foram avaliadas pela última vez em US$ 1 bilhão e US$ 640 milhões, respectivamente.

Os serviços BNPL estão se mostrando especialmente populares entre as pequenas e médias empresas, que também estão sentindo o aperto da inflação crescente. As pequenas e médias empresas há muito são “desatendidas” pelos grandes bancos, de acordo com o chefe da Mondu, Huffman.

“Os bancos não podem realmente reduzir o tamanho do bilhete para torná-lo econômico porque a margem de contribuição que obteriam com esse empréstimo não cobre os custos associados”, disse ele.

“Ao mesmo tempo, as empresas de tecnologia financeira provaram que uma abordagem mais orientada a dados e uma abordagem mais automatizada de crédito podem realmente fazê-lo funcionar e expandir o mercado endereçável”.

Os produtos BNPL foram recebidos com resistência de alguns reguladores devido ao medo de que eles possam estar pressionando as pessoas a se endividarem que não podem pagar, bem como a falta de transparência em relação a taxas de pagamento atrasadas e outras cobranças.

O Reino Unido tem liderou a carga na frente regulatória, com autoridades do governo esperando introduzir regras mais rígidas para o setor já em 2023. Ainda assim, Norris disse que as empresas BNPL focadas em negócios enfrentam menos risco regulatório do que empresas como a Klarna.