O mercado está derretendo com novos recordes, mas 2022 parece difícil: Wells Fargo
O reinado de Chris Harvey como o maior touro do ano não se estenderá até o ano que vem.
O chefe de estratégia de ações da Wells Fargo Securities, cuja meta do S&P 500 para 2021 é 4.825, prevê que Wall Street terá uma recuperação vibrante no final do ano e, em seguida, verá uma derrota em 2022.
“Você vai levar as ações a um nível que elas não podem sustentar. Teremos o mercado de ações derreter”, disse ele ao “Trading Nation” da CNBC na sexta-feira. “Levaremos as ações a um nível em que os fundamentos e as avaliações não as sustentem.”
S&P 500, Nasdaq e Dow fecharam a semana em território recorde. O S&P e o Nasdaq subiram 7% em outubro, enquanto o Dow subiu 6%.
“O que estamos vendo de muitos indivíduos e investidores é que eles sentem que o mercado é inquebrável neste momento. Tivemos vários retrocessos. Você o dobrou, mas nunca quebrou”, disse Harvey . “Isso traz outro nível de FOMO [fear of missing out], e isso traz um nível de confiança. “
Harvey lista fortes fundamentos econômicos, ganhos melhores do que o esperado, baixos custos de capital e caixa massivo como combustível para ganhos.
“Está tarde no mercado altista”, disse ele. “Agora é um período em que a irracionalidade se torna muito mais racional. Coisas que você não espera que aconteçam podem acontecer, e muito provavelmente acontecerão.”
Harvey afirma que os nomes de impulso, que incluem bancos, serão os principais impulsionadores no final do ano. Ele chama as finanças de uma “jogada de liderança furtiva” que ganhará força com os planos reduzidos do Federal Reserve.
Não vá pescar no fundo
“Isso vai colocar uma pressão de alta sobre as taxas e isso é bom para os bancos”, disse Harvey. “Queremos comprar coisas que estão funcionando. Não queremos pescar no fundo. Não queremos comprar histórias quebradas.”
Ele sugere jogar o ETF iShares MSCI USA Momentum Factor.
“O engraçado aqui é que muitas pessoas acreditam que essas ações são de alta tecnologia e todas do tipo”, observou ele. “Se você olhar para o índice de momentum e o Momentum ETF, 20% dele está em bancos e três dos dez principais nomes do momentum ETF são bancos. Portanto, você tem uma diversidade muito boa.”
Harvey estima que o derretimento do mercado durará de três a seis meses. No segundo trimestre do próximo ano, ele espera que um Fed mais agressivo, desacelerando o crescimento e a incerteza em torno das eleições de meio de mandato, comece a criar ventos contrários que poderiam causar uma correção de 10%.
“Eu odeio esse comentário, mas vou dar a você de qualquer maneira. Acho que é um ‘venda em maio e vá embora'”, disse Harvey. “Quando você chega ao final da primavera, início do verão, você realmente quer ficar mais na defensiva.”
Ainda é considerado cedo para as empresas cumprirem as metas de S&P do próximo ano. A meta de Harvey é 4.715. As estimativas mais otimistas até agora incluem Jonathan Golub, do Credit Suisse, que tem uma meta de 5.000 S&P.
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